下半年硅料还要涨价? 光伏产业上下游博弈将更为剧烈
发布日期:2022-07-23 10:52    点击次数:207

  作者: 魏中原

  由于7月份国内多晶硅产量环比净减3200吨,硅料价格的疯涨之势料将持续。

  近日,A、H股硅料头部厂商大全能源(688303.SH)、通威股份(600438.SH)、新特能源(01799.HK)相继披露了半年度业绩预告,3家企业均预计净利同比增幅达3倍以上,赚得盆满钵满。

  业内人士称,硅料是典型的周期行业,厂商的超额利润往往来自产品溢价。今年以来,高纯多晶硅料仍为整个产业链供应最紧缺的环节,硅料价格持续上涨并一度突破30万元/吨,相比2021年年初8万元/吨,暴涨近3倍。

  硅料涨疯了,厂商赚疯了,但令中下游组件、电池片厂商以及装机端苦不堪言。价格博弈最剧烈的当数组件环节,若组件端价格传导不顺,组件厂库存持续积累,可能导致通过主动去库存、降低排产倒逼产业链降价,也将直接影响光伏项目投资建设进度。

  头部硅料厂上半年“赚疯”

  2022年以来,硅料价格维持上涨的态势。中国有色金属工业协会硅业分会(下称“硅业协会”)的数据显示,上周单晶复投料市场均价已上涨至当下的29.16万元/吨,周环比涨幅为1.85%。而今年1月初,硅料价格约23万元/吨,截至目前的累计涨幅达25%左右。更有消息显示,截至7月9日,硅料价格已经全面突破30万元/吨。

  硅料价格疯涨之下,不断释放新产能的硅料厂商实现业绩高增长并不令人意外。

  7月8日晚间,大全能源发布公告,公司预计2022年半年度实现归母净利润94亿~96亿元,同比增长335.03%到344.28%;预计实现扣非后归母净利润为94.13亿元到96.13亿元,同比增长336.74%~346.02%。

  对于业绩增长,大全能源表示,一方面是硅料价格年内持续上涨。此外,公司三期B阶段项目于年初达产,新产能释放带动上半年销量同比增长约80%。得益于硅料销售的量利齐升,公司盈利能力持续提升、报告期内实现业绩显著增长。

  港股硅料龙头新特能源的上半年预测净利润已超过2021年全年利润水平。根据公告,公司预计实现未经审核归属于上市公司股东的净利润55亿~60亿元,同比增长347.88%~388.6%。新特能源表示,盈利的预期提升主要由于2022年上半年多晶硅产品销量较2021年同期增加,多晶硅产品平均销售价格较2021年同期上涨。

  此前,通威股份预计2022年半年度实现归母净利润120亿~125亿元,同比增长304.62%~321.48%。

  业内人士认为,近期硅料价格持续上涨,主要系部分厂商检修停产所致。其中,新疆一家企业意外全停检修,其他部分厂商停产检修又加剧了供应极度短缺状态。而其他多家硅料厂集中在三季度安排常规设备维护,使得本就供不应求的硅料市场短缺情况更甚。

  “受硅料价格涨价与大尺寸硅料持续扩产,上半年光伏产业链利润约七成集中在硅料和硅片环节,这两大环节还带动相关设备需求大增,如长晶炉、硅片切割机、金刚线等等。”一位新能源行业分析师对第一财经记者表示。

  7月份硅料维持涨势,组件价格博弈加剧

  光伏行业发展讲究降本增效,其过程充斥着价格博弈,当前阶段的博弈主要体现在硅料与组件端。由于组件厂商已经承受了持续半年的原材料涨价压力,因此,下半年硅料价格将如何演绎,进而对装机规模造成何种影响,备受市场关注。

  仅就7月份来看,硅料价格的涨势将延续。根据各企业最新排产计划,预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨,环比净减3200吨左右。7月份国内6.5万吨左右硅料供应(包括进口),只能够满足24.5GW左右硅片产出,这与目前硅片已具备投产条件产能所对应的硅料需求相比,存在大量缺口。

  8月份国内有检修计划的多晶硅企业仍有5家,但同期扩产产能释放增量大于检修影响量,国内产量环比有所增加,预计8月份国内多晶硅供应短缺情况将有所缓解。

  接受记者采访的多位光伏业内人士表示,设备检修是短期偶发现象,随着三四季度硅料新增产能继续释放,今年下半年或是硅料价格“最后的疯狂”。

  “随着四季度硅料新产能释放,明年硅料没有产能瓶颈了,预计能满足500GW组件需求。明年,硅料厂商将告别超额利润期,将进入合理利润时代,龙头企业产能满载带来的规模效应下,利润规模依然很可观。”一位光伏企业高管对第一财经记者说。

  也要看到的是,7月份硅料持续涨价会导致组件环节与上下游博弈可能较6月更为激烈。西南证券研报指出,6月主产业链硅料—硅片—电池价格传导顺利,组件成本压力持续增长,与终端电站博弈增加。在上下游压力下,组件企业调整短期开工率,表明组件价格传导在一定程度上遇阻。

  二级市场方面,在内外共振下,场内资金对光伏板块形成高度共识。在交出中报业绩预告后,市场“拥硅为王”。5月1日以来,通威股份、新特能源和大全能源的股价分别累计上涨58.28%、59.5%和31.28%。通威股份更于近日创下历史新高,截至最新收盘日,公司股价报63.73元,总市值2869亿。

  “眼下硅料厂商的全年利润已经明了一半。但近两个多月,高景气度下的盈利高度确定性,资金大力追捧光伏,板块累积了较高的盈利盘。随着后续中报落地,资金存在落袋为安的需求,或形成明显高低切换,不宜再追高。”前述分析师说。

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责任编辑:周唯



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